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积木盒子
2017-12-22 17:00:38
  

文 | 掌贷天下

平台简介

积木盒子,系积木拼图集团旗下线上网络借贷信息中介平台。专注于运用互联网和技术手段打通金融服务中存在的痛点,在提高金融服务质量和效率的同时,降低服务成本,为个人、微型企业提供简单、规范、高效的金融解决方案,践行普惠金融。

 

积木盒子于2013年8月上线,2014-2015年开始相继完成了3轮风险投资,银泰资本Ventech、小米、顺为、经纬中国、Investec Bank、英国天达集团、淡马锡祥峰、海通证券等著名机构成为股东。

 

积木盒子一方面服务于广大微型企业及个人消费者,解决他们最迫切的融资需求;另一方面通过互联网技术,提供长短期限、分散地域、多种场景的可投项,为广大投资者提供稳健、高效、轻松的理财服务。

 

平台背景

积木盒子的运营主体为北京乐融多源信息技术有限公司,成立于2012年3月5日,这家公司早期做尽职调研数据服务。2013年8月,积木盒子上线,截止目前成交额为427亿。

 

目前注册资本为人民币20000万,实缴10000万,法定代表人为董骏。股东是两个自然人董骏和谢群,谢群占控股地位。董骏则一直是积木盒子的领军人物。

2015年之前的年报显示,谢群之前并没有在股东名单中。但2016年的年报,股东已经变成谢群和董骏。之前的其他股东都消失了。而这里的股东动荡,可能跟河北投融事件有关。

 

路途坎坷,最初一起启程的人,不一定能走到最后。“坚持”两字从来不是一个口号。

 

积木盒子目前已经完成三轮融资。

(1)2014年3月,积木盒子获得银泰资本1000万美元的A轮融资。

(2)2014年9月,积木盒子获得小米公司及顺为资本领投,经纬中国、淡马锡旗下祥峰投资、A 轮投资者银泰资本、和玉投资跟投的3719万美元的B轮融资。

(3)2015年4月,积木盒子获得获得英国天达集团、熙金资本、曼图资本8400万美元的C轮融资。

 

美元投资往往和VIE模式架构是如影随形的:

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乐融多源科技有限公司(WFOE)是由香港乐融有限公司(壳公司)设立的全资境内子公司,而这个乐融多源科技有限公司(WFOE)会与所有北京乐融多源信息技术有限公司(积木盒子运营主体)关联的公司签订协议,进行实际控制管理。

 

平台高管

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从介绍看,这个团队的金融背景十分强大,核心团队如果稳扎稳打,做P2P类的小微贷款应该绰绰有余的。创始人董骏本人有5年华尔街跨国银行经验,8年中国中小企业金融服务经验;新加入的风控负责人程程是有很长的银行风控从业经验,在风险控制方面应该是很全面的。特别是谢群,曾经是花旗银行信用卡及中小企业信贷政策的副总裁(VP),从业履历非常吻合目前积木盒子的主营业务。

 

项目信息

说到积木的项目就不得不说一下河北融投事件。据说积木盒子的老板们都早已实现财务自由,在商学院认识,然后人生依然有点壮志未酬。

 

2013年,互联网金融风起。面对一个可以大干一番事业机会,一拍即合。

 

积木盒子刚开始做的是P2G模式。G即Guarantee,担保。即自己不开发资产,对接担保公司的业务。“我们不做金融,我们只做金融的搬运工”。

 

自己做业务,容易受限于业务的开发的能力,贷款这种非标资产,更无法扩大规模。想象力受限。而做搬运工,理论上可以搬运中国所有的担保业务,也是最符合资本市场喜欢的“互联网思维”。

 

搬着搬着,就不小心般了一个炸药包:河北融投。

 

河北融投是河北省信用评级最高的国有担保公司。国内规模第二,长期信用AA+。然而,2015年1月,河北融投所担保的项目破产,并牵连多家金融机构遭遇兑付危机。此时的积木盒子,河北投融贷款余额达5.25亿。

 

那段时间,积木盒子遭遇了前所未有舆论危机,资金大量出逃,平台上满眼是“债权转让”。不过最终,积木盒子还是熬过了危机。

 

当时也正是C轮融资到位。

 

至此,积木盒子也一改往日高调。同时,业务大规模转型为自营。2016年9月,积木盒子宣布其母公司进行分拆,形成“积木拼图”和“品钛集团”两大互联网金融集团,定位于智能金融服务,旗下包括积木盒子(P2P)、读秒(信贷决策引擎)、一点基金(基金销售)、企乐汇(企业征信)等。 “积木系”公司形成了普惠金融闭环体系,同时避免金融混业经营可能带来的一些列风险,形成可持续发展的链条。

 

在河北融投事件之后,可以看到积木盒子的风控措施有明显增加和改善。并且通过发展线下自营网点,逐渐将风控审核把控在自己手里。现在平台主要的风控措施包括穹顶计划和法律援助基金。

 

其中穹顶计划是一个贷后保障制度,据官方称更加合理、覆盖范围更广,同时资金更充裕。该计划资金由多方机构出资,存放在积木盒子指定的银行账户,作为逾期债权收购储备资金。当项目发生逾期,这笔资金将用来收购相关项目资产。据官方数据,目前穹顶计划资金在1.1亿元左右,可覆盖违约率1.6%,而平台历史违约率为1.31%,目前投资风险不大。

 

积木盒子的项目主要分为消费贷,小微经营贷,个人经营贷,都是符合小额分散的特点,加上积木严格的风控,安全系数非常高。积木盒子现在增加了一个自选投资选项,里面的标的收益都在年华20%左右,当然风险是要投资人自己承担的,积木盒子只提供催收和法律援助。也算是积木盒子顺应新政策的尝试吧,不过是否有效就有待市场的验证了。

 

积木盒子目前的主要风险是“河北投融”历史遗留风险。不过从过往的融资记录看,仅风险投资就可以覆盖这笔巨大的不良。

 

目前阶段,积木盒子总体运营非常稳健,保守。

 

按照我们的P2P风险的公式:p2p潜在风险=兜底能力—兜底压力+专业能力,可以判断,积木盒子的风险总体较低。

 

投资建议:保守投资人的选择,适合入门的小白。因流动性较好,可投中长期。注意风险变化。